操纵证券市场行为是指行为人以不正当手段，影响证券交易价格或者证券交易量，扰乱证券市场秩序的行为。《刑法》第一百八十二条以及《最高人民法院、最高人民检察院关于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》对操纵证券市场罪进行了详细规定。本文改编自三起典型操纵证券市场罪案例，旨在展示操纵市场行为的本质特征、作案手法及其对投资者与市场秩序的危害。
案例一：荧幕背后的骗局
就职于国开证券的王总，不仅是一名资深证券经纪人，还是某市电视台知名财经栏目《股市风云》的特邀专家，每周都会出现在荧屏上，与数百万观众分享他的投资见解和市场洞察力。
然而，光鲜的背后隐藏着不为人知的秘密。自2013年初起，为了追求个人私利，王总开始实施一项精心策划的操作：他在每次参加节目前夕，秘密动用自己控制的多个证券账户，悄悄购入一批股票。随后，在节目中，他以专业分析师的姿态，对这些提前买入的股票大加赞赏，甚至作出乐观的市场预测，引导公众跟风购买。等到节目一经播出，便立即在市场上引发了强烈的关注效应，股票成交量显著攀升，股价也随之水涨船高。这时，王总会选择在最有利时机，即节目播出后的第一个或第二个交易日里，快速抛售手中持有的股票，从中套现巨额利润。据统计，王总通过这种操纵市场的手段，累计买卖股票金额高达2亿多元，非法获利超过75万元。
案例二：资本的狩猎游戏
另一名商业奇才王总，他曾是北京一家知名投资咨询公司的控制人，在资本市场中叱咤风云多年。自2006年起，王总便开始精心布局一场规模庞大的股市操控行动。
为了实施这场大计，王总首先秘密开设了多个由自己全权控制的证券账户，分别落户于多家顶级券商的分支机构。与此同时，他还在中国**银行设立了十多个专用账户，用以高效管理这些证券交易所需的资金流转。一切准备就绪之后，王总正式开启了这场惊心动魄的“游戏”。
2007年初，王总的目光锁定了38家蓝筹企业，他果断出手，大举购入这些公司的股份。随后，借助其麾下投资咨询机构的权威地位，王总通过互联网平台以及主流财经媒体《**证券报》《**证券时报》，向广大投资者大力推荐这些他已暗中布局的股票。这种一边吸筹、一边唱多的操作模式，使得相关股票在短期内呈现出异常活跃的交易态势：股价显著抬升，成交量暴增，新入场买家蜂拥而至。
据证监会统计数据显示，每当王总旗下的投资顾问公司发出荐股信息后，涉及的38只股票均会出现一系列连锁反应：开盘价、当日均价纷纷攀高，开盘时段的成交量较以往翻了几番，全天交易量更是创历史新高，换手率飙升，参与买卖的账户数量急剧膨胀。这一切都在王总的精密算计之内，他趁机快速清仓，实现了巨额套现。
整个操控行动历时一年多，共涉及55次精心策划的市场干预，累计买入金额高达52.6亿元人民币，而卖出总额更是达到了53.8亿元人民币，王总从中非法获利超过1.25亿元人民币，全部收入囊中。
案例三：市值翻倍的操盘术
王总，另一位资本市场资深玩家。自2018年末至2019年秋季，王总与何某订立了明确的分工与合作条款，意在通过复杂的手法操纵股价，以图丰厚回报。
为了实现这一目标，王总展现出了超凡的组织能力和资源整合技巧。一方面，他慷慨地向许某、王某某、刘某等多位资金中介承诺优厚条件，包括固定利息和利润分红，以此激励他们积极搜集各类投资账户供己方支配。另一方面，他又不惜重金聘请了崔某等一批专业人士，专门从事与各大基金公司沟通协调的工作，力求让更多的专业机构加入到购买“科**”股票的行列中来，进一步增强市场信心。此外，他还招募了靳某、于某等几位经验丰富的操盘手，辅之以严密的风险监控团队，确保每一步交易都能按照预定策略执行到位。至于财务调度方面，则交给了温某打理。
在王总及其团队的共同努力下，一个庞大而隐秘的账户网络逐渐成型。据统计，他们一共掌握了多达296个独立证券账户，通过采用先进的账户关联软件和VPS虚拟服务器技术，有效地掩盖了自己的真实意图，避免了监管层的直接关注。正是依靠这样的资金优势和持仓规模，王总等人得以频繁实施连环交易与对敲策略，对“科**”股票的行情产生了深远影响。尤其在2019年的夏季至初秋时节，他们的操作力度更是达到了巅峰状态，有记录显示，在这段时间内，仅“科**”流通股本占比超过10%且连续十个交易日累计成交份额占比超过50%的情形就发生了53次之多，其中22次集中在下半年的三个月内。
得益于这套近乎完美的操控体系，王总和他的伙伴们成功推高了“科**”股价，使其在短短几个月内飙升了近两倍半，远远甩开了大盘指数的表现，创造了惊人的213.29%超额收益。截至案发当天，即2019年10月下旬，他们持有的“科**”股票市值已逾10亿元人民币，账面浮盈高达4.61亿元。
结语
在资本市场，每一次交易、每一笔涨跌都是市场规则与个人欲望激烈碰撞的结果。在信息爆炸的时代，海量资讯如同潮水般涌来，其中不乏一些看似权威却又夹杂着私心的“内部消息”。对于投资者而言，要学会独立思考，不受所谓“内部消息”或市场传言的影响，避免成为操纵者手中的棋子。
转载自陕西稼轩律师事务所 经济犯罪研究中心