在探讨中国资本市场的对外开放历程时，QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）制度无疑是一个绕不开的话题。那么，QFII制度究竟是什么？合格境外机构投资者又是如何参与中国资本市场的呢？

QFII是什么？简单来说，QFII是合格境外机构投资者的英文简称，它是一种制度安排，允许符合条件的境外机构投资者，在特定限制下，投资于一国证券市场。这种制度通常在一国货币未完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下实施，作为有限度地引进外资、开放资本市场的一种过渡性制度安排。QFII制度的实质是一种有创意的资本管制，旨在引导境外长期、稳定的资金流入，同时保护国内金融市场的稳定和健康发展。

QFII制度的依据主要源于中国证监会和人民银行联合颁布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》等相关法律法规。这些法规对QFII的资格条件、投资范围、投资额度、监管要求等方面进行了明确规定。例如，QFII需要是在其所在国家或地区注册并监管的金融机构、基金管理公司、保险公司等，具备一定的资本实力、经验和专业能力；其投资范围可以包括股票、债券、基金等多种金融产品；其投资额度则需要经过相关部门的审批和管理。

在解决合格境外机构投资者如何参与中国资本市场的问题上，QFII制度提供了一套完整的运作机制。首先，境外机构需要向监管部门申请QFII资格，经过严格审查后获得资格认定。然后，QFII会在外汇管理局允许的额度内将外汇换成人民币，通过严格监管的专门账户投资境内的证券市场。在投资过程中，QFII需要遵守中国的法律法规，进行必要的信息披露和报告，并接受中国证监会的监管和审查。最后，在满足一定条件后，QFII可以将投资收益和本金汇出境外。

QFII制度的实施对于中国经济的发展和外资吸引方面有着重要的意义。它为中国资本市场引入了境外的长期资金，增加了市场的资金供给，有助于稳定市场。同时，QFII通常具有较为成熟的投资理念和风险管理经验，能够促进国内投资者的学习和成长，提升市场的投资水平和效率。此外，QFII的参与也推动了国内资本市场与国际市场的接轨，促进了市场规则和制度的完善。

总结来看，QFII制度是中国资本市场对外开放的重要举措之一，它为合格境外机构投资者提供了参与中国经济增长的机会，降低了他们进入中国市场的门槛和风险。随着中国经济的不断发展和资本市场的日益成熟，QFII制度将继续发挥其独特的作用，推动中国资本市场的国际化进程。